5月6日早間,市場(chǎng)再次迎來(lái)重磅消息。距離今日A股開盤30秒時(shí),中國(guó)人民銀行宣布,決定從2019年5月15日開始對(duì)中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率。
受此消息影響,今日早間部分銀行股一度出現(xiàn)拉升。今年4月份,由于認(rèn)為流動(dòng)性存在一定壓力,市場(chǎng)對(duì)于央行是否應(yīng)該降準(zhǔn)討論紛紛。對(duì)此,央行方面保持了定力,通過(guò)公開市場(chǎng)操作等手段維持流動(dòng)性,亦曾主動(dòng)辟謠,澄清市場(chǎng)傳言。
此次央行公告表示,為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求,建立對(duì)中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架,促進(jìn)降低小微企業(yè)融資成本,中國(guó)人民銀行決定從2019年5月15日開始,對(duì)聚焦當(dāng)?shù)亍⒎?wù)縣域的中小銀行,實(shí)行較低的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率。
具體來(lái)說(shuō),就是對(duì)僅在本縣級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng),或在其他縣級(jí)行政區(qū)域設(shè)有分支機(jī)構(gòu)但資產(chǎn)規(guī)模小于100億元的農(nóng)村商業(yè)銀行,執(zhí)行與農(nóng)村信用社相同檔次的存款準(zhǔn)備金率,該檔次目前為8%。約有1000家縣域農(nóng)商行可以享受該項(xiàng)優(yōu)惠政策,釋放長(zhǎng)期資金約2800億元,全部用于發(fā)放民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。
記者留意到,此前4月17日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次把重點(diǎn)之一放到了加大小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度上。根據(jù)中國(guó)政府網(wǎng),該會(huì)議指出,要按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署,進(jìn)一步加大工作力度,確保小微企業(yè)融資規(guī)模增加、成本下降,促進(jìn)就業(yè)擴(kuò)大和新動(dòng)能成長(zhǎng)。
其中提出,“要堅(jiān)持不搞‘大水漫灌’,實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,靈活運(yùn)用貨幣政策工具,擴(kuò)大再貸款、再貼現(xiàn)等工具規(guī)模,抓緊建立對(duì)中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架,針對(duì)融資難融資貴主要集中在民營(yíng)和小微企業(yè)的問(wèn)題,要將釋放的增量資金用于民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。推廣債券融資支持工具,確保今年民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資規(guī)模、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債券規(guī)模均超過(guò)2018年水平?!?/span>
為何對(duì)中小銀行定向降準(zhǔn)?
中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼表示,4月17日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出,“抓緊建立對(duì)中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架”。這是對(duì)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神的具體落實(shí),有助于進(jìn)一步推動(dòng)政策框架的建立。目前,存款準(zhǔn)備金率大致分為三檔:大型商業(yè)銀行13.5%,中小型商業(yè)銀行11.5%,縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)8%。此次降準(zhǔn)后,縣域農(nóng)商行由第二檔變?yōu)榈谌龣n。
董希淼指出,此次降準(zhǔn)為真正意義上的定向降準(zhǔn)。從降準(zhǔn)對(duì)象看,僅針對(duì)在本縣經(jīng)營(yíng)的或跨縣經(jīng)營(yíng)但規(guī)模在100億元以下的農(nóng)商行,這在之前的定向降準(zhǔn)操作中是少見的。從資金用途看,對(duì)釋放的約2800億元,要求全部用于發(fā)放民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。
他分析,對(duì)主要服務(wù)縣域的農(nóng)商行進(jìn)行定向降準(zhǔn),有助于引導(dǎo)和鼓勵(lì)農(nóng)商行扎根本地,發(fā)揮地緣、人緣、親緣等優(yōu)勢(shì),更好地服務(wù)小微企業(yè)和“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì),亦有助于中小銀行發(fā)展。
在董希淼看來(lái),我國(guó)以民營(yíng)銀行、農(nóng)商行、農(nóng)信社為代表的中小銀行占比已經(jīng)較高,重點(diǎn)不是在數(shù)量上做文章,而是在質(zhì)量上下功夫,即如何更好地支持它們健康穩(wěn)健發(fā)展。定向降準(zhǔn)進(jìn)而實(shí)行差別化的存款準(zhǔn)備金率,有助于推動(dòng)中小農(nóng)商行健康穩(wěn)健發(fā)展,推動(dòng)多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系形成,進(jìn)而更好地服務(wù)民營(yíng)和小微企業(yè)。
央行行長(zhǎng)易綱在今年兩會(huì)期間的發(fā)布會(huì)上曾介紹,去年以來(lái),人民銀行五次降低存款準(zhǔn)備金率一共3.5個(gè)百分點(diǎn),這個(gè)力度是比較大的。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的降低,現(xiàn)在的存款準(zhǔn)備金率將來(lái)會(huì)逐步向三檔比較清晰的框架來(lái)完成目標(biāo)。也就是說(shuō),大型銀行為一檔,中型銀行為第二檔,小型銀行特別是縣域的農(nóng)村信用社、農(nóng)商行為最低的一檔?,F(xiàn)在我們?cè)谥鸩胶?jiǎn)化,使得存款準(zhǔn)備金率有個(gè)更加清晰透明的框架。
當(dāng)時(shí),易綱還表示,在這個(gè)階段,一定的法定存款準(zhǔn)備金率還是合適的,必要的。所以,我們通過(guò)準(zhǔn)備金率下調(diào),在中國(guó)目前的情況下,應(yīng)該說(shuō)還有一定的空間,但是這個(gè)空間比起前幾年已經(jīng)小多了。同時(shí)我們?cè)诳紤]這個(gè)問(wèn)題,還要考慮最優(yōu)的資源配置,還有防范風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。
下一步貨幣政策往何處走?
人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在4月25日的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上曾表示,當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜,不確定性因素還比較多。在這種情況下穩(wěn)健的貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào),滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的需要。
孫國(guó)峰當(dāng)時(shí)指出,應(yīng)當(dāng)看到,穩(wěn)健貨幣政策總體上力度得當(dāng)、松緊適度,原來(lái)并沒有放松,現(xiàn)在也談不上收緊,始終與名義經(jīng)濟(jì)增速相匹配,有利于支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融的良性循環(huán)。下一階段人民銀行將細(xì)化落實(shí)“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”八字方針,深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿,繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,增強(qiáng)調(diào)控前瞻性、針對(duì)性和有效性,把握好調(diào)控的度,注意保持貨幣信貸合理增長(zhǎng),優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡,繼續(xù)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
此外,央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)當(dāng)時(shí)表示,現(xiàn)階段我們的貨幣政策取向是穩(wěn)健,我們的操作方法是相機(jī)抉擇、預(yù)調(diào)微調(diào),我們的操作目標(biāo)是松緊適度。所以央行沒有收緊貨幣政策的意圖,也沒有放松貨幣政策的意圖。我們既不希望看到市場(chǎng)流動(dòng)性短缺,也不希望看到市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫。
當(dāng)時(shí)劉國(guó)強(qiáng)曾舉例說(shuō),如果某一天央行開展“逆回購(gòu)”或者“麻辣粉”中期借貸便利操作,這并不意味著貨幣政策大的方向轉(zhuǎn)了,要轉(zhuǎn)向?qū)捤闪耍鴥H僅是對(duì)短期流動(dòng)性進(jìn)行調(diào)節(jié),因?yàn)槎唐诹鲃?dòng)性受各種因素影響每天都會(huì)有波動(dòng),所以短期內(nèi)需要調(diào)節(jié),但這不是一個(gè)大方向的改變。反過(guò)來(lái),如果央行好幾天不做“逆回購(gòu)”操作,也不意味著貨幣政策要收緊了,因?yàn)椴蛔鲆馕吨呀?jīng)合理充裕,就沒有必要操作,不意味著就轉(zhuǎn)向收緊。
本文來(lái)源:新京報(bào)(北京)
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